A 2 de abril de 2025, os mercados financeiros globais experienciaram uma grande turbulência após o anúncio do presidente Donald Trump de novas tarifas abrangentes. O anúncio levou a reações imediatas e drásticas nos mercados financeiros, reacendendo os temores de uma guerra comercial e gerando uma incerteza generalizada entre os investidores. 

Este artigo explora como o anúncio e outros fatores contribuintes levaram a uma das quedas mais significativas do mercado nos últimos tempos. 

Pontos Principais   

• As amplas tarifas de Trump provocaram uma venda histórica no mercado global, apagando triliões em valor.   
• Os principais índices caíram a pique, com a Nasdaq e o Dow registando perdas significativas. 
• Os investidores correram para ativos refúgio como o ouro, os títulos de dívida e o iene, enquanto os mercados de criptomoeda também registaram quedas acentuadas. 

O Que Levou ao Colapso do Mercado de Ações ^[1]   

A 2 de abril de 2025, o presidente Donald Trump anunciou uma nova política tarifária que impunha uma tarifa fixa de 10% sobre todas as importações a partir de 5 de abril. Tarifas mais altas ou o que a Casa Branca chamou de “tarifas recíprocas” foram estabelecidas para países com grandes superávits comerciais (ou os “piores infratores”, nas palavras de Trump) com os EUA—34% para a China, 20% para a União Europeia e 24% para o Japão. A medida visava reequilibrar o comércio, proteger as indústrias dos EUA e incentivar as empresas estrangeiras a fabricarem na América. 

O anúncio chocou os investidores globais que estavam complacentes e mal posicionados, e aumentou os temores de uma guerra comercial renovada. Os mercados caíram a pique à medida que os traders reagiam à escala e velocidade das tarifas, sem clareza sobre quanto tempo durariam. A incerteza desencadeou uma massiva venda no mercado de ações, emitindo ondas de choque por todos os mercados globais. 

Saiba mais sobre as ​​tarifas recíprocas de Trump no nosso artigo completo. 

Como os Mercados de Ações Reagiram?   

Os mercados globais sofreram quedas generalizadas, à medida que o sentimento dos investidores virou fortemente avesso ao risco. Preocupações com as interrupções comerciais e a incerteza económica desencadearam grandes vendas em todos os índices principais. 

Mercado de Ações dos EUA ^[2,3,4] 

O mercado de ações dos EUA caiu a pique a 4 de abril de 2025, enquanto os investidores se preparavam para mais perdas após o anúncio das amplas tarifas do presidente Trump. 

• O Dow Jones Industrial Average caiu mais de 5,5% 
• O S&P 500 caiu 6% 
• O Nasdaq-100 caiu 5,8% 

Essa queda acentuada seguiu uma rota histórica de dois dias no mercado que encerrou a semana anterior. O Dow sofreu perdas consecutivas de mais de 1.500 pontos pela primeira vez, incluindo uma queda de 2.231 pontos na sexta-feira, que equivaleu a uma queda de 5,5%. Enquanto isso, o S&P 500 perdeu quase 11% em apenas duas sessões, a terceira pior venda de dois dias deste século, enquanto a Nasdaq entrou oficialmente num mercado de venda (bear market) após cair 22% desde o seu pico. 

Apesar da venda, a Casa Branca manteve-se firme na sua estratégia tarifária. O presidente Trump abordou a queda no domingo à noite, dizendo: “Eu não quero que nada desça, mas às vezes é preciso tomar remédios para corrigir algo” ^[5]. Os mercados continuam tensos após a mudança de política, com volatilidade esperada para continuar alta. 

Mercado Asiático ^[6,7,8] 

As ações asiáticas caíram a pique na abertura de 7 de abril, estendendo a venda global desencadeada pelas tensões tarifárias e as quedas acentuadas em Wall Street. O Nikkei 225 do Japão caiu quase 9% nas primeiras negociações, levando a uma breve suspensão antes de fechar com queda de 7,9% a 31.136,58. O índice mais amplo Topix também caiu 7,7%, enquanto o Kospi da Coreia do Sul sofreu uma interrupção nas negociações após perdas acentuadas. 

O Nikkei entrou oficialmente em território de venda (bear market), tendo caído mais de 20% desde o pico de dezembro. A venda por pânico espalhou-se pela região, com o índice Hang Seng de Hong Kong caindo quase 12% ao final da sessão. Na China continental, onde os mercados reabriram após um feriado público, o Shanghai Composite e o CSI300 caíram mais de 7%. 

Podemos dizer então que a confiança dos investidores na Ásia foi severamente abalada pela crescente ameaça de uma guerra comercial global. As tarifas aqui são mais altas do que em outros lugares porque esses países estão muito focados em exportações para os EUA. Isso implica um impacto muito forte. A escalada abrupta das tarifas e a incerteza em torno de possíveis retaliações aumentaram os temores de uma interrupção económica prolongada. Como resultado, o sentimento de risco deteriorou-se acentuadamente, levando a uma das piores sessões de negociação da Ásia nos últimos anos. 

Mercado da Europa e Reino Unido ^[9] 

Os mercados europeus abriram acentuadamente em baixa a 7 de abril, estendendo as perdas acentuadas da semana anterior, à medida que as tarifas de Trump alimentavam os temores dos investidores. Num determinado momento os futuros do Euro Stoxx 50 caíram mais de 6%, estendendo uma queda de 8% das duas sessões anteriores. O índice DAX da Alemanha, fortemente exposto ao comércio global, caiu 10% na abertura, enquanto o CAC 40 da França caiu 6,6% e o FTSE MIB da Itália caiu 5,7%. No Reino Unido, o FTSE 100 perdeu 6%, alcançando um mínimo de um ano de 7.566. 

Índice VIX ^[10,11] 

O ​​Índice de Volatilidade Cboe (VIX), que mede a volatilidade esperada do mercado, disparou para 45,31 a 4 de abril—o seu fecho mais alto desde abril de 2020, e subiu novamente em 7 de abril antes de reduzir os ganhos. 

Frequentemente chamado de “medidor do medo” de Wall Street, o VIX saltou à medida que a ansiedade dos investidores aumentou diante dos temores de uma guerra comercial mais profunda. Especialistas afirmam que uma leitura do VIX acima de 40 sinaliza um stress significativo no mercado, muitas vezes ligado a riscos mais amplos, como problemas de crédito ou possível contágio financeiro. 

O aumento acentuado da volatilidade ocorreu enquanto o S&P 500 caía para o nível mais baixo em 11 meses e a procura por opções de venda—usadas para se proteger contra mais perdas—atingia um recorde histórico. 

Quanto o Mercado de Ações Perdeu? ^[12,13,14]   

O mercado de ações dos EUA apagou US $11,1 triliões em valor desde o dia da posse do presidente Trump, com as ações de tecnologia sendo as mais afetadas. Com o anúncio das tarifas recíprocas de Trump, os mercados globais viram perdas históricas. A natureza abrupta da mudança de política surpreendeu os investidores—enquanto os mercados haviam precificado um aumento modesto de 8,6% nas tarifas para 2025, Trump as aumentou em quase 20% em 2 de abril. 

Essa medida inesperada desencadeou uma onda de vendas por pânico, apagando US$6,6 triliões do mercado de ações dos EUA em apenas dois dias— a maior perda de dois dias registada. O chamado ​​Magnificent 7—Apple, Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet, Tesla e Nvidia—perdeu um total combinado de US$1,8 trilião em apenas duas sessões. 

• ​​​Apple: Perdeu US$533 biliões   
• Tesla: Perdeu US$139 biliões   
• ​​​Nvidia: Perdeu US$393 biliões   
• ​​​Meta: Perdeu US$200 biliões   
• Amazon: Perdeu US$265 biliões   
• ​​Microsoft: Perdeu US$165 biliões   
• ​​​Alphabet: Perdeu US$139 biliões   

Impacto em Outras Classes de Ativos ^[15,16,17]   

À medida que as ações caíram a pique, os investidores rapidamente se voltaram para ativos de refúgio tradicionais para gerir o risco e preservar o seu capital. O iene japonês e o franco suíço apreciaram mais de 3% contra o dólar dos EUA, refletindo a crescente procura por moedas tipicamente vistas como estáveis durante períodos de stress no mercado. 

Enquanto isso, os mercados de títulos soberanos viram um aumento na procura, o que fez com que os rendimentos caíssem. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu 89 pontos base para 3,87%, enquanto o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos caiu para 1,05%— o seu nível mais baixo desde dezembro de 2024. 

O ​​ouro disparou para um recorde histórico após o anúncio das tarifas, apoiado pelo aumento das tensões comerciais, pela forte procura de bancos centrais e pela desvalorização do dólar dos EUA. Os preços atingiram um recorde histórico de US$3.167,57 a 3 de abril, refletindo uma maior procura dos investidores por ativos de refúgio. 

No entanto, até 7 de abril o mercado spot do ouro recuou 1,9% para US$2.981,09 por onça— o seu nível mais baixo desde 13 de março—levando alguns analistas a alertarem que o ouro pode agora estar sobrecomprado no curto prazo. 

A venda também se estendeu às criptomoedas, com a Bitcoin a cair 12% desde o anúncio das tarifas e caindo para um mínimo de US$74.700. O mercado de criptomoedas em geral perdeu 9% da sua capitalização de mercado total, à medida que os investidores se retiraram dos ativos mais arriscados. Grandes altcoins como Ethereum, XRP e Solana registraram perdas de 7% a 10%, sublinhando a mudança generalizada para um ambiente avesso ao risco. 

Perspectivas do Mercado: O Que Esperar   

Forex   

Se não houver sinal de uma reversão por parte do presidente Trump nas tarifas, o ambiente avesso ao risco significa que as moedas de refúgio, e especialmente aquelas de países com grandes superávits na conta corrente (ou seja, aqueles que não dependem de capital estrangeiro), continuarão sendo muito procuradas. Esperamos um desempenho superior do JPY e CHF até que a incerteza diminua. 

Os mercados emergentes e as moedas dos países produtores de commodities, como o AUD e o NZD, sofrerão neste ambiente. O dólar está vulnerável à medida que os mercados se concentram no impacto negativo das tarifas sobre o consumidor dos EUA. Somente se ocorrerem disrupções severas, os investidores poderiam então aumentar a procura pelo dólar, ou se a incerteza diminuir e observarmos uma reversão da recente venda do dólar. 

Commodities   

O ​​petróleo, os metais e as commodities agrícolas sofreram. Em relação ao petróleo bruto, a decisão da OPEC+ de aumentar a oferta em maio mais do que o esperado contribuiu para a queda acentuada. A queda severa dos preços também significa que provavelmente haverá uma desaceleração rápida na atividade de perfuração nos EUA.   

O ​​ouro foi vendido recentemente para cobrir as perdas dos investidores em outros ativos, mas uma procura subjacente de ​​bancos centrais deve permanecer. A escala da venda generalizada no mercado de commodities sugere que o mercado está a precificar um impacto significativo na procura à medida que crescem os temores de recessão e desaceleração global. Muito dependerá das retaliações tarifárias e de quaisquer negociações que tragam resultados positivos e uma diminuição das preocupações com a recessão e a procura, especialmente em relação à China. 

Títulos   

Espera-se que as tarifas aumentem os preços, o que deveria significar que os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentariam. Mas inicialmente, os mercados concentraram-se no impacto potencial no crescimento da economia dos EUA e atualmente precificam cerca de quatro cortes de 25 pontos base nas taxas para este ano, em comparação com três antes do “Dia da Libertação”, com uma chance de 50% de o primeiro ocorrer em maio ^[18].   

É importante notar que os gastos do consumidor representam 70% da economia e, se essa atividade estagnar, isso terá consequências inevitáveis para os empregos e para as perspectivas económicas. No entanto, se a inflação começar a aparecer, os preços dos ​​títulos cairão e os rendimentos subirão à medida que as taxas de juros forem mantidas altas por mais tempo. Os rendimentos também poderiam subir se os investidores adotarem uma postura de “Vender a América” e se se desfizerem dos seus títulos do Tesouro, o que seria um desenvolvimento extremamente preocupante. 

Índices   

As ações foram severamente impactadas, pois os investidores foram apanhados de surpresa pela escala das tarifas e assustados com a possibilidade de uma guerra comercial. Na sexta-feira, antes do final de semana, verificaram-se ajustes de posição acentuados, enquanto a liquidação forçada na manhã de segunda-feira, com a abertura das sessões asiática e europeia, viu movimentos exagerados que parecem excessivos. 

O “caos nos títulos” continua a influenciar o sentimento de mercado, com os investidores acompanhando de perto qualquer possível alívio ou atraso nas tarifas da administração Trump. Alguns comentadores especularam que uma correção de 20% a partir da máxima histórica do S&P 500 (4.915) poderia gerar uma resposta política, embora isso ainda seja incerto. O nível de 4.850 foi destacado por alguns como uma possível área de suporte técnico de longo prazo. Os mercados também estarão de olho na próxima temporada de lucros, com atenção especial para a orientação corporativa e o impacto potencial das tensões comerciais em andamento. 

Alguns analistas sugerem que os mercados europeus podem parecer mais atraentes após a recente venda, já que os gastos fiscais antecipados poderiam apoiar certos setores. Embora as avaliações das ações tenham caído e agora estejam ligeiramente acima dos seus mínimos de uma década, ainda permanecem dentro dessa faixa. No entanto, se uma mudança estrutural mais ampla estiver a ocorrer, mais desvantagens podem ser possíveis—particularmente se os lucros futuros sofrerem pressão devido ao impacto contínuo das tarifas e das tensões comerciais. 

Navegando por Mercados Voláteis: Operações de Venda em Condições de Incerteza   

O colapso do mercado em abril de 2025 destaca a vulnerabilidade e a profunda interconexão dos mercados financeiros globais em resposta a mudanças abruptas nas políticas. A venda acentuada apagou triliões em valor de mercado, destacando as consequências globais das mudanças nas políticas comerciais dos EUA. 

Em tempos de volatilidade elevada, manter-se informado e ser adaptável torna-se essencial. Compreender como os mercados reagem a mudanças macroeconómicas pode apresentar oportunidades para negociar ​​Contratos por Diferença (CFDs), que oferecem a flexibilidade de especular tanto em mercados de alta como de baixa. Dito isto, os CFDs são também instrumentos complexos e envolvem um alto risco de perda rápida de dinheiro devido ao uso de alavancagem. Os investidores de retalho devem considerar se compreendem como os CFDs funcionam e se podem arcar com o alto risco de perder o seu dinheiro. 

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Perguntas Frequentes   

Estamos em Recessão?   

A 7 de abril de 2025, a economia dos EUA não está oficialmente em recessão. No entanto, os desenvolvimentos recentes aumentaram as preocupações entre economistas e instituições financeiras sobre um possível declínio económico. 

A J.P. Morgan aumentou a probabilidade de uma recessão nos EUA e global para 60%, face a 40% anteriormente ^[19]. Da mesma forma, a Goldman Sachs aumentou as chances de uma recessão nos EUA para 45% ^[20]. Embora estas projeções indiquem riscos elevados, uma recessão é tipicamente definida por dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB, o que ainda não ocorreu. 

O Mercado de Ações Está a Cair? ^[21]   

O mercado de ações experienciou quedas acentuadas e rápidas após os anúncios recentes de tarifas. Na quinta e sexta-feira, o Dow Jones Industrial Average caiu um total combinado de 3.910 pontos, marcando a primeira vez na história que caiu mais de 1.500 pontos em dois dias consecutivos. A queda de 5,5% na sexta-feira foi a pior do Dow desde a pandemia de COVID-19 em junho de 2020. 

O S&P 500 caiu 5,97% na sexta-feira e 4,84% na quinta-feira, trazendo a sua perda total de dois dias para quase 11% e empurrando-o para mais de 17% abaixo do seu recente pico. Enquanto isso, a Nasdaq Composite caiu quase 6% em ambos os dias e agora está 22% abaixo do seu pico de dezembro, entrando oficialmente em território de venda (​​bear market). 

Embora estas quedas acentuadas sejam preocupantes, se elas constituem um ​​colapso total do mercado depende do desempenho subsequente do mercado e dos indicadores económicos mais amplos. Os investidores são aconselhados a monitorar a situação de perto e contactar consultores financeiros para navegar pela volatilidade atual. 

Reference